管理人加速出清，PE/VC热度明显回升

近日，中国证券投资基金业协会发布了私募基金管理人登记及产品备案月报（以下简称“月报”）。整体来看，管理人和管理基金数量较10月均出现下降，其中管理人数量下降呈加速态势，但总体基金规模增加了0.01万亿元。月报显示，截至11月末，存续私募基金管理人19404家，管理基金数量137245只，管理基金规模20.74万亿元。私募股权和创投（PE/VC）方面，11月新备案基金数量和规模较10月出现明显上升。四季度，市场基金数量以及投资市场热度延续回升态势，市场投资数量和规模同比增势显著。

在上半年私募基金管理人登记情况方面，月报显示，11月，在中国证券投资基金业协会资产管理业务综合报送平台办理通过的机构14家，其中，私募证券投资基金管理人10家，PE/VC4家。2025年11月，注销私募基金管理人224家，9月和10月的注销数量分别为78家、94家，可以看出，11月注销数量较此前两个月出现了大幅提升。

从管理基金规模来看，前六大辖区分别为上海市、北京市、深圳市、广东省（除深圳）、江苏省和浙江省（除宁波），总计占比达75.41%，略高于10月的75.39%。其中，上海市53251.97亿元、北京市48723.82亿元、深圳市19595.51亿元、广东省（除深圳）13049.28亿元、江苏省11903.15亿元、浙江省（除宁波）9880.28亿元。

私募基金产品方面，月报显示，11月，新备案私募基金数量1605只，新备案规模711.74亿元。其中，私募证券投资基金1048只，新备案规模368.31亿元，新备案数量及规模较10月均出现下降；PE/VC方面，整体新备案数量及规模均较10月出现明显上升。其中，私募股权投资基金177只，较10月多43只，新备案规模198.39/68.72亿元，环比增长288.7%；创业投资基金380只，较10月多146只；新备案规模145.15亿元，环比增长33.8%。

截至11月末，存续私募基金137245只，存续基金规模20.74万亿元。其中，存续私募证券投资基金79845只，存续规模5.97万亿元，存续数量较10月继续下降，存续规模增加；存续私募股权投资基金29952只，存续规模10.98万亿元，存续数量、规模均较10月下降；存续创业投资基金26661只，存续规模3.48万亿元，存续数量和规模均出现增加。

总体来看，11月私募基金行业在分化中继续调整，证券类管理人数量加速下行，而PE/VC板块活跃度回升明显，呈现出基金备案和市场热度“双回暖”的态势。随着四季度窗口期的打开，行业出清与结构优化将同步推进，头部化、专业化趋势愈发明显。展望未来，私募行业仍将在监管趋严、市场回暖和创新驱动的多重作用下迭代演进。如何在合规与发展之间找到平衡、在调整中积蓄力量，将成为私募机构在新周期中能否稳健前行的关键。